Cet article détaille les points importants à prendre en compte pour mener à bien une acquisition en Inde :
- Les opportunités de développement actuelles en Inde,
- Comment la croissance externe permet de tirer parti de ces opportunités,
- Comment, en pratique, rechercher une cible d’acquisition en Inde,
- Et comment tenir compte des spécificités culturelles pour mener à bien une acquisition en Inde.
Parmi les points clefs :
La segmentation croissante des marchés reflète le besoin pour des solutions simples et robustes en même temps que le développement de produits et services de plus en plus sophistiqués.
45 millions d’entrepreneurs indiens évoluent dans un environnement juridique stable et structuré. Nombre d'entre eux ont une expérience internationale, notamment américaine et peuvent constituer de très bons partenaires pour des investisseurs occidentaux.
Acquérir une société indienne est un bon moyen d'accélérer son entrée en Inde, tout en accédant d'emblée à des modes de management et au savoir faire local. Il est très difficile, voire suicidaire, de créer une organisation indienne "from scratch" et sans l'aide de dirigeants indiens expérimentés.
Il n'est pas toujours facile de trouver les "bonnes cibles". Par contre, notamment dans la technologie et l'industrie, il est relativement aisé de trouver des cibles d'acquisitions qu'on pourra amener au niveau international.
Dans certains cas (composants automobiles...) les produits et processus pourront être considérés comme "sub-standard". C'est un signe du fait que les besoins du marché sont différents de ceux qu'on constate en Europe, mais aussi du potentiel de croissance de la société post-acquisition, et des challenges d'intégration qu'il ne faudra pas ignorer.
Les valorisations sont souvent beaucoup plus élevées qu'en Europe. Les multiples constatés sont à comparer au potentiel de croissance des sociétés indiennes et à leurs marges plus élevées que celles des sociétés du même secteur en Europe.
L'accès à l'information de base sur les sociétés cibles peut constituer un défi. Cependant, lorsque la société cible a des fonds d'investissement au capital, la transparence financière est plutôt meilleure. Il sera toujours nécessaire de prévoir des audits approfondis, ne serait-ce que pour mettre au clair les éléments financiers qui, dans un contexte de forte croissance et de rentabilité élevée, auront pu être négligés dans le passé.
Culturellement, mener une acquisition en Inde peut représenter un challenge et il convient de s'entourer des bons conseils: L'association avec un entrepreneur-propriétaire représente un potentiel considérable à long terme mais peut présenter des difficultés à court terme. Gérer les aspects culturels (mode de gestion, hiérarchie des priorités, mode de négociation, gestion du temps par exemple) réclame doigté et expérience.
Bonne lecture
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